复合肥 | 氮磷发力 复合肥市场风向突变
发布时间：2022-11-16 08:55:10
来源：隆众资讯
自6月末7月初以来， 复合肥市场一直呈现持续下跌态势，即便是到传统冬储旺季，市场仍然表现“不景气”。不过冬天来了，春天还远么？近几日，随着原料氮、磷的上行，复合肥市场风向正发生微妙的变化。
市场高频词1：成本。复合肥受制于原料众所周知，尤其作为化肥风向标的尿素，不仅影响其成本还影响心态。由下表可见，近二十余天来，尿素持续震荡上行，累计涨幅已突破200元/吨，尤其近一周，价格上涨明显、市场心态也发生了很大变化；与之同时，磷酸一铵自9月中旬触底以来，价格稳步上扬，现河南、山东部分55%粉现汇送到价至3100元/吨附近，也较前期低点涨200元/吨之多。虽钾肥弱势未退，但难以抵消氮磷上涨带来的成本上升。以45含量平衡肥为例，当前光原材料成本已较前期低点上涨了50-70元/吨。另从氮磷的上游原料来看，无论是煤炭、天然气，还是硫磺、磷矿石，对其成本面均有支撑，更何况当前化肥链产品利润低廉，个别产品甚至亏损。
市场高频词2：开工。由下图可见，虽然最近复合肥开工率有回升迹象，但回升速度相对缓慢，仍然低于去年及往年同期。从区域来看，东北今年装置生产推迟较为明显，同时河北地区，到目前除个别厂家装置维持低负荷运行外，大多装置处于继续停车状态，重启时间待定；山东、河南地区，受疫情影响叠加发运氛围欠佳，当前维持低位负荷运行为多，部分仍处停车状态。此外，就中上旬的数据来看，上游磷酸一铵装置开工率处于持续下降过程，目前已较往年同期低10个百分点；尿素因晋城复产延迟、西南气头有检修预期，开工率有下降可能。整体来看，供应面对市场均有一定支撑。
市场高频词3：心态。所谓一朝被蛇咬十年怕井绳，在经历今年行情的大起大落后，各方操作谨慎度均提升至最高。其中生产企业方面，冬储预收以计息等政策性优惠为主，部分阶段性出台少量规格买断价格，也还有部分企业到目前仍未出台新政策价格，从而导致今年冬储整体价格行情迟迟不明朗。经销商方面，表现观望、操作更显谨慎，尤其买断提货方面，即便冬储操作偏早的东北，目前经销商到货进度也仅为往年同期的10%左右，大量经销商还处于空仓或低仓状态。而导致企业不敢出价、不敢大量预收，经销商不敢冬储、不敢提货的原因还是心态问题，对后市信心不足或心理没有底。不过随着原料氮、磷的上涨，市场心态有一定好转，其中生产企业方面，低出有减少迹象，尤其硫基肥产品，个别低端价格还试探上扬30-50元/吨；经销商方面，入市探价开始增多。
市场瞬息万变，更何况当前还存较多不确定因素，因此也较难断定目前市场是否就阶段性触底，不过从近期的情况来看，市场继续下行的空间或已有限。虽然市场心态很难逆转，经销商分批、多批操作或贯穿冬储始末，但氛围会有一定改善。预计近期复合肥市场继续修正整理，其中对于部分高端或未调整的价格，将继续下调；但对于过低或低端价格，随着成本增加，货源可能减少；与之同时，随着新价出台的增多，企业间价差将进一步缩小。